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印波副教授同时还是北京市京都律师事务所兼职律师，并曾办理过多起重大传销案。他告诉记者，直销和传销的很大不同在于营销模式和计酬模式。直销这种销售方式是以顾客使用产品产生的感受为交流媒介，让顾客自己分享、销售，因此又被称为客户传播式销售。这种依靠口口相传的无实体店铺的商业模式在减少广告宣传成本的同时，增加了营销者自身的消费成分。为了增加分享型销售的利润动力，增强分工协作所产生的效益，团队计酬模式自然被引入了，即直销商的酬金一部分来自于商品销售的佣金，一部分来自于所发展团队的销售业绩中的提成。而非法传销主要的获利方式是无限制发展下线，通过千方百计扩大下线赚钱。商品交易本身并没有带来实际性的收益。人头费和入门费往往比较高，在很多时候远远超出产品本身的费用。简而言之，传销不是通过卖产品盈利，而是通过发展下线参与，通过收取下线的入门费来赚钱。

但2018年下半年开始，康得新开始深陷负面，国泰基金也开始对其进行大幅减仓，截至2018年末，仅剩国泰民丰回报、国泰沪深300及其联接基金仍持有康得新，持股数量从2017年末的1218万股锐减至105万股。至2019年一季度末时，康得新已经从国泰旗下所有的基金的重仓股名单中消失。

中信证券收购广州证券股权揭开了券商并购整合的大幕，整体经济不景气的环境下，通过“大鱼吃小鱼”形成发展合力，扶优限劣是从监管到公司战略层面都倾向实施的一种做法。海通非银金融团队认为，在去杠杆背景下，券商在科创板、PB业务、直投、资管主动管理、衍生品业务、打造境内外联动的服务模式等方面仍有较多看点，预计未来将成为新的利润增长点。在未来行业竞争进一步加强，衍生、海外、创新业务不断试点的背景下，大券商更能凭借自身底蕴，形成马太效应。

等我坐车回去，收到他一条短信，大致说，他这些日子逐渐学会了两件事，一件是倾听，一件是要借助他力。我就想起来，前一段在朋友圈聊起摇滚。大家都知道冯鑫是超喜欢摇滚的，会去现场跟着扭的。他跟我说，保温杯泡枸杞就是中年人的摇滚，在大理山水之间写文章，就是你的摇滚。我觉得冯鑫变了。

纽约梅隆银行表示，季度末资产管理规模达1.9万亿，增长3%；资产管理继续受到往年资本流出的负面影响；利率不利因素和存款组合继续挑战净利息收入。财报公布后，纽约梅隆银行盘前涨1.44%。责任编辑：孟然来源：证券日报 见习记者李正网购行业改变了许多人的购物方式，甚至是生活方式。同时，随着行业不断地扩张升级，体量也在持续增大，对处在下游关键环节的物流产业产生了极大的需求与推动作用。

胡远江建议：国际直销行业可借鉴的经验有两个方面：第一，法律上对于直销和传销基本概念界定的清晰，其中特别是遵循国际通用的直销实践，不把多层次和团队计酬列为构成传销行为的核心要件；同时对于直销和传销行为按照所涉问题的相关法律进行处理，而不是用一部法律解决所有问题；如出现产品问题，则用产品方面的相关法律来应对解决。第二，国际上的绝大多数国家均采取低准入门槛、高违法成本的方式进行管理，既防范行业垄断，又防范管理腐败。